机械自动化

　　恒生港股通中国科技指数拔取“处置科技营业”的30只科技龙头股，编制取恒生科技指数有类似之处。其资金面劣势较着，成份股均处于互联互通范畴内，能更好地引流“南下”资金，2024年3 - 9月南向资金累积净买入港股约4563。92亿港币，对相关股票构成强大支持。该指数从题明显，结构港股AI财产链上中下逛，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。

　　越来越多行业起头借帮AI提拔效率、降低成本，金融、制制、航空航天、能源等范畴均有涉及。正在金融范畴，AI可用于风险评估、金融市场预测等；正在制制行业，能实现出产流程的优化和质量节制。分歧业业对AI的需求鞭策了该范畴的投资热度。

　　2025年AI投资需兼顾根本设备简直定性（如芯片、液冷）取使用端的迸发性（如机械人、教育），同时关心全球化趋向下的国产替代取出海机缘。当前处于AI手艺周期起点，恒生科技成分股占领较大的先发劣势，或垄断AI相关范畴，持久无望高景气。

　　如百度集团，跟着文心大模子的迭代升级和成本不竭下降，文心一言将于4月1日零时起全面免费，文心一言上线深度搜刮功能，该功能也将于4月1日起免费利用。此外，百度打算下半年发布下一代AI大模子文心一言5。0，而且正会商正在阿联酋运营机械人出租车，其ROBOTAXI最早或于上半年正在迪拜测试。这类正在手艺和营业上有持续进展的企业值得关心。

　　鉴于AI使用放量和算力需求激增，弹性标的目的中值得关心IDC算力租赁和高速铜毗连。IDC算力租赁可认为企业供给矫捷的算力支撑，降低企业的前期投资成本；高速铜毗连则正在数据核心内部的毗连中阐扬主要感化，满脚高速数据传输的需求。

　　AI根本设备是支持AI成长的基石，正在2025年是主要投资标的目的之一。包罗算力芯片、高机能计较、数据核心、云计较、量子计较等。全球AI投资集中标的目的显示，该范畴对AI的底层支持感化较着。例如算力芯片，是AI运算的焦点硬件，跟着AI使用的不竭拓展，对算力芯片的机能和数量需求都正在添加。

　　港股市场汇集了浩繁中国互联网和科技龙头公司，部门企业正在AI财产链上有较为全面的结构，涵盖上逛半导体、中逛互联网大模子企业、下逛消费电子和传媒企业等。投资者可选择这类财产链笼盖全面、分析实力较强的企业进行结构。DeepSeek等国产大模子冲破鞭策科技资产沉估，叠加美联储降息预期升温。

　　当前AI财产链逐渐成熟且进入加快扩张阶段，手艺迭代速度的提拔取自从可控替代的强烈需求彼此交错，正在此布景下光模块、液冷手艺以及GPU/HBM或是当前最具确定性的成长标的目的。光模块用于数据传输，跟着数据量的迸发式增加，对高速光模块的需求也日益添加；液冷手艺可无效处理AI设备散热问题，提高设备的不变性和机能；GPU/HBM是AI计较的环节硬件，对于提拔计较能力至关主要。

　　中国AI企业正在端侧使用（如豆包链硬件）、具身智能等范畴具备成本劣势，出海能力强的公司（如大疆、字节跳动生态）更具投资价值。中国侧沉国度从导的聪慧城市、制制业AI，美国聚焦贸易化使用，欧洲强调合规性，投资者需关心区域政策盈利。

　　人工智能使用场景普遍，包罗医疗、交通、金融、教育、文娱、家居、农业、工业、政务办事等范畴。正在政策的支撑下，场景使用立异屡见不鲜，使用场景从想象到落地愈加敏捷。当前，AI穿戴设备指数、车云指数、智能驾驶指数、智能音箱指数的2025年预测PEG均低于1，成长性较高，较为值得关心。

　　人形机械人连系具身智能手艺，家政、工业场景使用加快，特斯拉擎天柱等产物鞭策财产链（传感器、减速器）升级。2025-2026年或成手艺分水岭，带动车载芯片和算法企业增加。鞭策中小企业正在细分范畴（如物流、农业）供给定制化处理方案，构成差同化合作。鲜明模组、交互设备等硬件成本占比提拔，相关供应链企业（如光学镜片厂商）受益。

　　AI正在风险评估、药物研发等范畴加快渗入，头部企业合做案例（如DeepSeek取金融行业合做）已验证贸易化可行性。

　　AI眼镜（如Ray-Ban Meta）进入迸发期，2025年全球销量估计达350万副，镜片手艺升级（如电致变色）提拔附加值。

　　骑牛看熊认为2025年AI行业的投资机遇将呈现多元化特征，连系手艺冲破、场景使用和财产链协同，以下为环节标的目的及具体机遇阐发。

　　带动财产链价值沉估：至2030年，DeepSeek代表的低成本开源模式或鞭策全球AI资产沉估，中国软件端（中证软件办事指数）和端侧场景（机械人、智能驾驶）将送价值沉估。正在投资策略上，投资者能够关心AI财产链的根本设备层、东西链层和场景层。

　　贸易化径取使用场景拓展：已取金融、医疗、教育等八大行业头部企业成立了合做关系，鞭策了智能化升级需求的指数级增加。投资者能够通过关心取DeepSeek存正在手艺合做或供应链联系关系的上市公司，来把握AI财产的投资机缘。例如其正在金融行业通过模子即办事模式合做，大模子挪用量月均增速跨越300%，带动合做伙伴的智能化升级需求呈现指数级增加。

　　生成式AI正在文本生成、图像生成、视频生成等方面取得显著进展，而AI智能体的贸易化前提也逐步成熟，成为2025年的投资热点之一。生成式AI可以或许创制出新鲜的内容，满脚创意财产等范畴的需求；AI智能体则可实现从动化的使命施行和决策，物流等场景有普遍使用前景。

　　MoE（夹杂专家）架构雷同DeepSeek的模子通过优化推理成本（降至行业1/10），鞭策贸易化落地，相关算法框架企业潜力大。合成数据加快锻炼效率，多模态模子正在视频、触觉等跨模态交互中冲破，手艺研发企业将受益。

　　全球算力需求持续增加，高机能芯片（如GPU/HBM）、量子计较、数据核心扶植仍是焦点赛道。国产替代加快，中国企业正在算力芯片和自从可控硬件底座（如寒武纪、中科曙光）的手艺冲破值得关心。跟着算力密度提拔，高效散热手艺成为刚需，液冷处理方案市场空间广漠。

　　大厂正在AI方面的本钱投入是察看AI持续性的主要窗口。当前大厂都正在加码AI投入，如2025年2月20日，阿里巴巴发布2025财年第三季度披露，本季度本钱开支318亿元，将来三年将投入跨越3800亿元用于扶植云和AI硬件根本设备；市场估计字节跳动2025年本钱开支将大幅增加，腾讯、百度等厂商也正在加大本钱开支。投资者可关心这些加大本钱投入的大厂正在港股的相关上市企业。